成长股在利率上升周期表现不佳，主要是因为它们的估值对利率变化非常敏感。成长股通常具有较高的市盈率和市净率，市场对其未来盈利增长有较高预期。当利率上升时，贴现率也随之提高，未来现金流的现值下降，导致成长股的估值承压。

此外，利率上升往往伴随着经济过热或通胀压力，央行可能会采取紧缩政策，这会增加企业的融资成本，尤其是那些依赖外部融资的高成长企业。融资成本上升会压缩企业的利润空间，影响其未来的盈利能力和增长潜力。

从投资者心理角度来看，利率上升周期中，投资者更倾向于选择价值股或防御性股票，因为这些股票通常具有稳定的现金流和较低的估值，能够在经济不确定性中提供更好的保护。而成长股由于波动性较大，风险较高，在利率上升时更容易被抛售。

总的来说，成长股在利率上升周期表现不佳，是估值压力、融资成本上升以及投资者风险偏好变化等多重因素共同作用的结果。

发布于2024-12-30 13:35 北京市