银行股估值长期低于其他行业的原因主要有以下几点：

首先，银行业务模式相对传统，增长潜力有限。银行主要依靠存贷利差和中间业务收入，这些业务的增长空间受限于宏观经济环境和政策调控。相比之下，科技、消费等行业具有更高的创新性和增长潜力，市场对这些行业的未来预期更为乐观。

其次，银行股面临较高的政策风险。银行业是国民经济的重要支柱，政府对其监管较为严格。政策变动，如利率调整、资本充足率要求等，都会对银行的盈利能力产生直接影响。这种不确定性使得投资者对银行股的估值持谨慎态度。

再者，银行股的资产质量风险较高。银行的主要资产是贷款，而贷款的质量受经济周期影响较大。在经济下行期，不良贷款率上升，银行的资产质量下降，盈利能力受到冲击。这种周期性风险使得银行股的估值相对较低。

此外，银行股的盈利能力相对稳定，但缺乏爆发性增长。银行股的盈利增长主要依赖于规模扩张和效率提升，但这种增长较为平稳，难以出现爆发性增长。相比之下，科技、消费等行业的企业在创新和市场拓展方面具有更大的爆发潜力，市场对其估值更高。

最后，银行股的股息率较高，但资本增值空间有限。银行股通常具有较高的股息率，吸引了一部分稳健型投资者。然而，由于银行股的成长性较低，资本增值空间有限，难以吸引追求高收益的投资者。

综上所述，银行股估值长期低于其他行业的原因主要在于其业务模式传统、政策风险高、资产质量风险大、盈利能力稳定但缺乏爆发性增长，以及资本增值空间有限。这些因素共同作用，使得银行股在市场上的估值相对较低。

发布于2025-01-05 13:31 北京市